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Résultats semestriels 2025

1 août 2025

publié à 7:00 CEST

  • Primes brutes émises et autres revenus¹ à 64,3 milliards d’euros, en hausse de 7% par rapport au S1 2024
  • Résultat opérationnel² à 4,5 milliards d’euros, en hausse de 6% par rapport au S1 2024
  • Résultat opérationnel par action² à 2,03 euro, en hausse de 8% par rapport au S1 2024
  • Ratio de solvabilité II³ à 220%, en hausse de 4 points par rapport à fin 2024

Thomas Buberl

Directeur Général d'AXA

AXA a réalisé une excellente performance au premier semestre 2025. Nous avons maintenu une dynamique de croissance soutenue, avec un chiffre d’affaires en progression de +7% et un résultat opérationnel par action en hausse de +8%, tout en conservant un bilan solide avec un ratio Solvabilité II de 220%. Ces résultats illustrent la force de notre modèle diversifié, qui génère une croissance des bénéfices à la fois prévisible et durable.

Les primes en assurance dommages sont en hausse de +6 %, avec une progression à la fois en assurance des entreprises et des particuliers. Ceci traduit la croissance de notre portefeuille de contrats en assurance des particuliers dans un environnement tarifaire porteur, et une croissance disciplinée en assurance des entreprises, fortement axée sur la fidélisation de nos clients. En assurance vie et santé, les primes augmentent de 8%, soutenues par une excellente dynamique commerciale dans l’ensemble de nos produits. La collecte nette en assurance vie continue d’accélérer, reflétant à la fois une augmentation des ventes et une baisse des rachats.

Le résultat opérationnel du Groupe est en hausse de 6%, soutenu par une croissance robuste du chiffre d’affaires et une excellente performance opérationnelle de l’ensemble de nos activités. Nous avons encore amélioré nos marges en assurance dommages des particuliers, tandis qu’en assurance dommages des entreprises, ces dernières restent stables, à des niveaux attractifs. En assurance santé, les marges continuent d’augmenter, reflétant le bénéfice des investissements réalisés pour gérer le coût des sinistres tout en améliorant la prise en charge des patients par l’optimisation des parcours de soins et des prestations médicales. Notre activité d’assurance vie a également enregistré une croissance régulière de son résultat, notamment en raison de qualité de notre portefeuille de contrats. Conformément à notre stratégie, nous poursuivons nos investissements dans la technologie et dans notre distribution afin de consolider notre socle d’activités.

Nous restons pleinement engagés à créer de la valeur pour nos actionnaires grâce à la discipline avec laquelle nous déployons notre capital. À la suite de la finalisation⁴ de la vente d’AXA Investment Managers à BNP Paribas, nous avons lancé un programme de rachat d’actions⁵ d’un montant maximum de 3,8 milliards d’euros pour compenser la dilution des bénéfices résultant de cette transaction. Par ailleurs, la récente acquisition de Prima⁶ doit considérablement renforcer notre présence en Italie, tout en améliorant nos capacités de distribution directe, canal qui complète nos réseaux de distribution traditionnels.

Nous sommes confiants dans notre stratégie à long terme, et restons concentrés sur la mise en oeuvre de notre plan actuel. Je tiens à remercier l'ensemble de nos collègues, agents et partenaires pour leur engagement et leur soutien, ainsi que nos clients pour leur confiance continue.

¹ La variation des primes brutes émises et autres revenus, de la valeur des affaires nouvelles (VAN), de la valeur actuelle des primes attendues (PVEP) et de la marge sur affaires nouvelles est présentée en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants), sauf indication contraire. Ces termes et d'autres, y compris mais sans s'y limiter, la marge sur services contractuels ( CSM ) et la marge sur services contractuels des affaires nouvelles ( NB CSM ), sont définis dans la section glossaire de ce communiqué de presse.
² Le résultat opérationnel, la rentabilité opérationnelle des capitaux propres ( RoE opérationnel ), le résultat opérationnel par action, le ratio combiné et le ratio d’endettement sont des indicateurs alternatifs de performance ( IAPs ) au regard des orientations de l’ESMA et de la position de l’AMF publiées en 2015. Le rapprochement des IAPs avec le(s) poste(s) des états financiers de la période correspondante, ou du sous-total ou du total le plus proche, est présentée dans le rapport financier semestriel au 30 juin 2025 d’AXA dans les pages figurant au sein du paragraphe intitulé INFORMATIONS IMPORTANTES ET AVERTISSEMENT RELATIF À L’UTILISATION DES MESURES DE PERFORMANCE NON-GAAP ET ALTERNATIVES et dans le glossaire figurant dans le Rapport d’Activité d’AXA. Le rapport d’activités 2024 d’AXA est disponible sur le site internet d’AXA (www.axa.com).
³ Le ratio de Solvabilité II est principalement estimé à l'aide du modèle interne d'AXA calibré sur la base d’un choc bicentenaire. Il inclut un montant théorique pour le dividende provisionné pour les six premiers mois de 2025, basé sur le dividende annuel de 2,15 euros par action versé en 2025 pour l'exercice 2024. Il inclut également un montant théorique pour le programme de rachat d’actions pour les six premiers mois de 2025, basé sur le programme de rachat d’actions de 1,2 milliard d’euros annoncé le 27 février 2025. Le programme de rachats d’actions annuel exclut les programmes de rachat d’actions anti-dilutifs de certaines cessions et des opérations d’optimisation de portefeuilles vie, ainsi que les programmes de rachat d’actions afin de compenser l’effet de dilution résultant des plans d’actionnariat salariés et de rémunération en actions. Les dividendes et les programme de rachat d’actions sont proposés par le conseil d'administration, à sa discrétion, sur la base d'une série de facteurs décrits dans le document d'enregistrement universel 2024 d'AXA, puis soumis à l'approbation des actionnaires d'AXA. Cette estimation ne doit en aucun cas être considérée comme une indication du montant réel du dividende ou du programme de rachat d’actions, le cas échéant, pour l'exercice 2025. Pour plus d'informations sur le modèle interne d'AXA et les informations relatives à Solvabilité II, veuillez-vous référer au SFCR du Groupe AXA au 31 décembre 2024, disponible sur le site Internet d'AXA (www.axa.com).
⁴ Se référer au communiqué de presse AXA a finalisé la vente d'AXA Investment Managers à BNP Paribas publié le 1er juillet 2025, et disponible sur le site Internet d’AXA (www.axa.com).
⁵ Se référer au communiqué de presse Conclusion d’une convention de rachat d’actions d’un montant maximum de 3,8 milliards d’euros à la suite de la vente d'AXA IM publié le 1er juillet 2025, et disponible sur le site Internet d’AXA (www.axa.com).
⁶ Se référer au communiqué de presse AXA a annoncé l’acquisition de Prima, le leader de l’assurance directe en Italie publié le 1er août 2025, et disponible sur le site Internet d’AXA (www.axa.com).

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